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国联证券需求有所回升价格上涨明显

发布时间:2019-08-16 19:07:12

国联证券:需求有所回升 价格上涨明显 2012-03-01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

中国物流与采购联合会发布2012年2月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51%,比上月上升0.2个百分点;同期,汇丰PMI终值为49.6%,较上月上涨0.8个百分点。

点评:

汇丰PMI与官方PMI连续三月上涨:2月份,官方PMI与汇丰PMI分别上涨0.5%与0.8%至51%和49.6%,虽然均是上涨,但前者显示经济扩张,后者提示仍处收缩。说明国内大型制造企业情况正好转,而汇丰数据则代表小型制造企业的发展依旧艰难。

需求有所回升:生产量、订单量分别为53.8%,51%,小幅上涨0.2%和0.6%,采购量大幅上涨3.4%至53.6%,三者显示需求稳中有升。同时,进出口均有约4%的涨幅,分别至50.8%和51.1%,重回扩张区间。

油价推动购进价格大幅上扬:本月购进价格为54%,环比大涨4%。

这主要受近期油价走强影响,推动相关的石油加工与炼焦、化学原料与化工制造等行业购进价格分别上涨8.5%,8.1%,22.8%至65.9%,66.4%,82.4%。购进价格的回升或促使PPI从低位爬升,使得CPI仍面临较大上涨压力。

库存与从业人员分项指标仍不容乐观:原材料库存从49.7%下降至48.8%,连续10个月位于收缩区间,显示厂商备货积极性仍然不高。同时本月产成品库存50.5%,环比上涨2.5%,显示需求提升并不明显。从业人员为49.5%,依旧未能超越荣枯线。

行业分化明显:从行业表现看,多数行业较上期有所回升且高于50%,其中交运、医药、机械设备、纺织业回升明显,而烟草、饮料、石油、金属、木材制造业出现较大回落。

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