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金融流动性持续宽松中长期产品占比上升

发布时间:2019-09-13 20:03:45

金融:流动性持续宽松 中长期产品占比上升 2014-05-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

基本结论4月份银行间资金面持续宽松状态,短期资金价格保持低位,当月银行理财产品发行量较 月有所上升,但预期收益水平在4月份持续了下降的趋势。据wind不完全统计,142家银行共计发售理财产品49 4只,较 月上升9.89%。从银行理财产品预期收益率上来看,较低收益区间产品数量增加,较高收益区间产品数量则有较大幅度的下降;对不同的投资期限而言,除1个月以内的超短期产品收益略升以外,其余各期限产品均收益下降;就不同性质的银行而言,除外资银行和港资银行4月份收益小幅上升以外,其他各类型银行收益水平继续下滑。

随着年中考核的临近,考虑到6月份可能出现的流动性趋紧的情况,各银行已经开始拉长理财产品期限,提前进入揽储备战,近期收益水平也可能出现一定幅度的震荡波动。但考虑到今年以来的资金面状况和最近央行联合银监会、证监会、保监会、外汇局发布的《关于规范金融机构同业业务的通知》(简称127号文)规范银行非标资产等监管政策,今年年中难以再现去年6月“钱荒”带来的超高收益。

4月发行量排名前十位的银行分别是建设银行、交通银行、民生银行、平安银行、广发银行、工商银行、招商银行、南京银行、中国银行、农业银行。前十名中除建设银行、广发银行、中国银行、农业银行发行量下降以外,其余6家银行均上升。

从投资期限上来看,4月份投资期限在半年到1年产品和1年以上的产品发行量下降,其余各期限产品数量均上升,但中长期产品占比较今年初有仍较大幅度的增加。从币种分布上来看,4月份人民币理财产品发行量较上月上升,而外币品种整体发行量则有所下降。

4月份沪深 00指数小幅回调0.58%,中证500指数则下跌1.94%。A股市场尚未形成具有逻辑支撑的趋势,股票市场情绪低落,短期阶段行情难以持续。在此背景下,投资涉及权益类资产的银行理财产品整体未能实现收益上涨。FOF型产品4月份净值平均下跌0.17%;而股票基金混合型当月净值平均下跌0. 0%;另外以新股申购为主的其他类产品收益小幅上升0. 9%。就中长期来看这部分银行理财产品的总体收益表现要优于同期市场,同时风险控制效果依旧较好,各类型产品最近一年、最近两年、最近三年的业绩波动和下行风险都明显低于同期市场。具体来看,14只FOF型产品8涨6跌,1 只股票基金混合型理财产品9涨4跌,招商银行、光大银行多只产品优势凸显。

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